Variabel verzinsliche Anleihen – ein sicherer Hafen im Umfeld steigender Zinsen

Die Zinswende ist da

In den letzten Jahren fristeten variabel verzinsliche Anleihen, kurz Floater, eher ein Schattendasein. Deren Rendite lag angesichts der ultraexpansiven Geldpolitik meist im negativen Bereich. Erst mit den deutlich steigenden Inflationszahlen, resultierend aus den Nachwehen der Covid-19 Krise, dem Krieg in der Ukraine sowie den neuerlichen Lock-Downs in China und den damit verbundenen Problemen in den Lieferketten, konnten sie im historisch negativen Rentenmarktumfeld des ersten Halbjahres 2022 ihre Stärke beweisen. Zwar hat die EZB bis dato nicht agiert, es zeichnet sich jedoch unmittelbar eine Trendwende in der Geldpolitik ab. Nach mehr als einem Jahrzehnt des Negativ- und Niedrigzinsumfeld wird die EZB im Juli 2022 den Leitzins wieder anheben und es werden weitere Zinsschritte im Jahresverlauf folgen. Da sowohl die Renditen vermeintlich risikoloser Staatsanleihen als auch die Risikoaufschläge von Unternehmensanleihen angesichts der galoppierenden Inflation in den letzten Monaten rasant anstiegen, gab es für Rentenmarktinvestoren daher nur wenige sichere Häfen. Einen dieser sicheren Häfen stellt das Segment der variabel verzinslichen Wertpapiere dar.

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