Green Bond-Indizes versus Gesamtmarkt – was sind die Performancetreiber?
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„Green Bonds entwickeln sich besser als vergleichbare Anleihen ohne Nachhaltigkeitscharakter.“ Immer wieder ist von dieser pauschalen These am Rentenmarkt zu hören. Wir sind dieser Frage systematisch auf den Grund gegangen. Dabei haben wir interessante Erkenntnisse gewonnen, die diese Aussage sowohl bestätigen als auch widerlegen. Aufgrund struktureller Unterschiede beider Segmente kommt es schlichtweg auf das Timing und die Marktphase an.
Wir betrachten die strukturellen Unterschiede zwischen einem grünen Anleiheindex und dem Gesamtmarkt, und zeigen auf, in welchen Marktphasen der jeweilige Index besser oder schlechter abschneidet. Ziel dieses Artikels ist es, dem Leser einen komprimierten Überblick über die bisherigen und möglicherweise zukünftigen Performancetreiber von Green Bonds zu geben.
Autor
Felix Stern
Felix Stern begann vor mehr als 18 Jahren bei Berenberg im Asset Management als Portfoliomanager Renten. Heute leitet der Senior Portfoliomanager das Team Fixed Income Selection und ist verantwortlich für die Auswahl von Unternehmens- und Finanzanleihen sowie als Spezialist für die Selektion kurzfristiger Anleihen. Darüber hinaus ist er hauptverantwortlicher Portfoliomanager für mehrere institutionelle Publikumsfonds aus dem Hause Berenberg. Der gelernte Industriekaufmann wechselte nach mehrjähriger Tätigkeit im Bereich Market Research der British American Tobacco (Germany) GmbH Anfang 2000 in den Bereich des Fixed Income-Portfoliomanagements. Der Diplom-Kaufmann in Wirtschaftswissenschaften absolvierte sein Studium berufsbegleitend an der Fernuniversität in Hagen und erwarb zudem einen Abschluss als CCrA - Certified Credit Analyst (DFVA).
Felix Stern
Leiter Fixed Income Euro Ausgewogen
