Die Strategie basiert auf einer disziplinierten Bottom-up-Aktienauswahl von attraktiven kleineren Unternehmen (Marktkapitalisierung bis zu 1 Mrd. Euro), die in Europa ansässig sind. Die entscheidenden Kriterien sind insbesondere Endmärkte mit strukturellem Wachstum, hohe Eintrittsbarrieren und exzellente Management Teams.
Diversifiziertes Portfolio von 90-120 Titeln
Nutzung von Informationsineffizienzen bei wenig beachteten Titeln
Langfristiger Anlagehorizont und geringer Portfolioumschlag
Ausführliche Hinweise zu den Chancen und Risiken dieses Fonds sind dem Verkaufsprospekt zu entnehmen.
Indexierte Wertentwicklung
Wertentwicklung in 12 Monatszeiträumen
Währungen
Sektoren
Länder
Assetklassen
Top Holdings
Monatlicher Marktkommentar
Der US-Wahlsieg von Trump löste eine US-Aktienrallye aus, während Sorgen um Handelskriege die europäischen und asiatischen Märkte belasteten. Im November war die Performance des Berenberg European Micro Cap sowohl absolut als auch relativ zur Benchmark positiv. Die Aktie von RaySearch Laboratories überzeugte mit einem Umsatzanstieg von 17% und einer verbesserten Marge von 21%. Ähnlich profitierte auch Chemometec von einem Umsatzwachstum von 27% und einer EBITDA-Marge von 54%. Die Nexus AG erhielt ein Übernahmeangebot mit einer Prämie von fast 50%, was den Kurs steigen ließ. Wir trennten uns danach von dieser Position. Die Addvise Group enttäuschte dagegen mit ihren Quartalszahlen, da die Umsätze hinter den Erwartungen zurückblieben, obwohl die Aufträge stiegen. SyntheticMR verzeichnete einen Umsatzrückgang, was auf organisatorische Veränderungen bei der US-Tochter zurückzuführen war. Die Aktie von NCAB zeigte im Halbleiterbereich Schwäche und erwartete zwei weitere schwache Quartale, wobei die Marktbewertung bereits viele Risiken widerspiegelte. Im vergangenen Monat eröffneten wir zusätzlich eine erste Position in Intellego Technologies.
Portfolio Management
Peter Kraus
Peter Kraus ist seit Oktober 2017 Head of Small Cap Equities bei Berenberg. Er war ab dem Jahr 2000 zunächst für 3 Jahre als Aktienanalyst für eine Corporate Finance Beratung in München tätig, bevor er in 2003 zu Deka Investment nach Frankfurt wechselte. Dort war er als Analyst für europäische Nebenwerte tätig. In 2006 wechselte er zu Allianz Global Investors als Fondsmanager für europäische Micro und Small/Mid Caps, wo er in den Folgejahren maßgeblich zum Erfolg des Nebenwerte-Teams beigetragen hat. Peter Kraus zeigte sich verantwortlich für das Management von diversen europäischen Nebenwerte-Fonds sowie für die Akquisition und die Betreuung internationaler institutioneller Mandate. Er studierte an der Universität Mannheim Betriebswirtschaftslehre und ist CFA Charterholder.
Peter Kraus
Leiter Small Cap Equities
Johann Abrahams
Johann Abrahams ist seit Januar 2020 Portfoliomanager bei Berenberg. Zuvor absolvierte er das Berenberg International Graduate Programm mit Einsätzen im Sell-Side Equity Research, Equity Sales, ECM, Syndicate, sowie im quantitativen und diskretionären Asset Management. Johann Abrahams hält einen Bachelor of Science in Volkswirtschaftslehre von der Universität Mannheim, sowie einen Master in Finance and Economics von der London School of Economics und ist CFA Charterholder.
