Anlagestrategie
Der Berenberg EM Local Bonds ist eine globale Anleihestrategie (ex Euro) in Lokalwährung, die sowohl in Anleihen aus Industrienationen als auch in Schwellenländern investiert und die Gewichtung der beiden Segmente zueinander je nach relativer Attraktivität aktiv steuert. Das primäre Ziel ist an dem Renditevorteil von Fremdwährungsanleihen gegenüber Euro-Anlagen und der Aufwertung von (Fremd-) Währungen gegenüber dem Euro zu profitieren. Mit Hilfe eines systematischen Investmentansatzes werden die wirtschaftlich stärksten Länder unter Betrachtung von Fundamental-, Momentum- und Sentiment-Indikatoren selektiert. Eine aktive Steuerung der Duration findet auf Länderebene statt und befindet sich grundsätzlich im kurz- bis mittelfristigen Laufzeitenbereich.
- Globale Anlagestrategie in Lokalwährungsanleihen (ex EUR)
- Aktive Positionierung gegenüber einer Marktbenchmark
- die durchschnittliche Duration liegt zwischen 2 und 5 Jahren
- Investitionssegmente sind vor allem (Quasi-) Staatsanleihen in Lokalwährung
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Ausführliche Hinweise zu den Chancen und Risiken dieses Fonds sind dem Verkaufsprospekt zu entnehmen.
Indexierte Wertentwicklung
Wertentwicklung in 12 Monatszeiträumen
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Monatlicher Marktkommentar
Im Dezember herrschte weiterhin Unsicherheit am Markt darüber, wie sich die Politik des kommenden US-Präsidenten Trump auswirken könnte. Der hawkischer als erwartete US-Zinsentscheid führte jedoch zu einem Abverkauf von Risikoassets. Zwar wurde der US-Leitzins wie erwartet um weitere 25 Basispunkte (Bps) gesenkt, allerdings wurden für das nächste Jahr nur 50 Bps an Zinssenkungen in Aussicht gestellt. Die US-Zinsen stiegen daraufhin ebenfalls stark an. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen legte im Monatsverlauf um 40 Bps zu. Das Lokalwährungssegment der Schwellenländer konnte sich der US-Zinsbewegung und der daraus resultierenden USD-Stärke nicht entziehen und verzeichnete auf Monatssicht einen Verlust. Der Fonds Berenberg EM Local Bonds profitierte zunächst von einer korrekten Positionierung in Währungen, jedoch beeinträchtigte ein unerwarteter Abverkauf entlang der brasilianischen Zinskurve die Fondsperformance letztlich erheblich.
Portfolio Management
