Investmentstrategie
Der Corporate Direct Lending Debt Fund investiert in erst- und vorrangige Tranchen von Transaktions- und Akquisitionsfinanzierungen von mittelständischen Unternehmen bei geringen EBITDA-Multiples, häufig unter Beteiligung von Finanzinvestoren. Dabei liegt der Fokus auf Cashflow-starke Unternehmen, die sich durch eine nur geringe Konjunkturabhängigkeit auszeichnen und die Markt-, Nischen-, Kosten- oder Qualitätsführer in ihrem Segment sind.
Der Corporate Direct Lending Debt Fund weist ein attraktives Rendite-Risiko-Profil mit deutlich höheren Renditechancen gegenüber Corporate Bonds auf.
Die Investmentstrategie hat sich auch in einem herausfordernden Marktumfeld bewährt und alle Berenberg-Kreditfonds konnten ihre Historie ohne Kreditausfälle fortschreiben.
Lars Hagemann, Leiter Structured Finance bei Berenberg
LBO-Markt: Strukturwandel
Der Marktanteil im LBO-Markt von Debt Fonds wächst kontinuierlich und im Gegenzug dazu ist der der Banken seit Jahren rückläufig. Es zeigt sich der Trend, dass traditionelle Banken zunehmend durch Debt Fonds ersetzt werden, da Banken ihre Risikobereitschaft in den letzten Jahren aufgrund zunehmender regulatorischer Belastung und steigenden Verschuldungsniveaus verringert haben.
Hinzu kommen die offensichtlichen Vorteile von Debt Fonds-Finanzierungen, die sich insbesondere in deren Flexibilität, zum Beispiel in Bezug auf Verschuldungshöhe, Tilgungsprofil, Ticketgrößen, Schnelligkeit oder der “Aus-einer-Hand” Lösung abseits des klassischen Banken Underwritings zeigen.
Kurz- bis mittelfristig wird keine Trendwende erwartet, da Banken oftmals neben der abnehmenden Risikobereitschaft, das Geschäftsmodell oder die Strategie anpassen und oft langsame Entscheidungsfindung und langwierige Prozesse haben.
Wesentliche Markttreiber
- “Dry Powder” von Private Equity-Fonds treibt Kaufpreise und Leverages in die Höhe
- Investoren auf der Suche nach Rendite im aktuellen Niedrigzinsumfeld
- Allgemein starker Markt für Merges & Acquisitions (M&A)
- Banken ziehen sich aufgrund regulatorischer Hürden und geringer Risikobereitschaft aus LBO-Markt zurück
- Zunehmender Wettbewerb zwischen Debt Fonds
Berenbergs Alleinstellungsmerkmale
Fokus auf Finanzierungsnischen nach Segmenten, Finanzierungsrängen und Strukturen
Erfahrener Asset Manager mit Banklizenz
Realisierung komplexer Finanzierungssituationen
Breites Netzwerk und tiefe Branchenexpertise in verschiedenen Assetklassen
Hohe Geschwindigkeit in der Kreditvergabe
Kommen Sie gern auf mich zu
Neben der Chance auf eine attraktive Rendite birgt die Anlage auch Risiken, die ausführlich im Abschnitt „Besondere Risiken“ im Emissionsdokument dargestellt sind. Es bestehen zum Beispiel, aber nicht ausschließlich folgende Risiken:
- Risiken aus der Beteiligung an Finanzierungen
- Kontrahentenrisiko von Berenberg
- Risiko aus möglichen Interessenkonflikten
- Inflationsrisiko
- Zinsänderungsrisiko
- Investitionsrisiko
- Zahlungsverpflichtungen aus den Finanzierungen
- Risiken bezüglichen Sicherheitenteilhabe
- Risken des Kreditnehmers
- Risiken aus der allgemeinen Wirtschaftslage
- Liquiditätsrisiken