Amerika hat die Wahl - hat Europa die Qual?

Am Tag der US-Wahlen scheint ein erneuter Einzug Donald Trumps ins Weiße Haus durchaus möglich. Dass auch in einer möglichen zweiten Amtszeit Zölle als handelspolitisches Druckmittel ganz oben auf der Agenda stehen werden, hat der Ex-Präsident im Vorfeld der Wahlen immer wieder betont. Welche Auswirkungen diese möglichen Zölle auf das Wirtschaftswachstum in den USA und im Euroraum haben könnten, haben wir näher untersucht. Jetzt mehr erfahren.

Eine Woche vor den US-Präsidentschaftswahlen deuten die Umfragen zwar weiterhin auf ein Kopf-an-Kopf-Rennen zwischen der demokratischen Kandidatin Kamala Harris und dem republikanischen Bewerber Donald Trump hin. Allerdings hat der umstrittene Ex-Präsident jedoch offenbar mittlerweile die Nase leicht vorn. Die Wahrscheinlichkeit, dass Trump gewinnt, ist auf etwa 60% gestiegen. Zudem zeichnet sich ab, dass er als Präsident vielleicht sogar durchregieren könnte, da die Republikaner mittlerweile eine realistische Chance haben, die Mehrheit der Sitze in beiden Häusern des Kongresses zu erringen.

Sollte Trump ins Weiße Haus zurückkehren, droht Europa doppeltes Ungemach durch Zusatzzölle und weniger US-Hilfen für die Ukraine. Für die wirtschaftlichen Aussichten der USA sind hingegen die gleichzeitigen Wahlen zu den beiden Kammern des Kongresses (Senat und Repräsentantenhaus) fast ebenso wichtig wie das Rennen um das Weiße Haus. Denn während der Präsident vor allem in der Außen- und Handelspolitik über weitreichende Kompetenzen verfügt, ist der Kongress für Steuern und Staatsausgaben zuständig. Die knappen Wahlumfragen lassen vermuten, dass es bis zum endgültigen Wahlergebnis keine Gewissheit über den Ausgang geben wird. Wir beleuchten daher drei verschiedene Szenarien für den Ausgang der Wahlen am 5. November und deren Auswirkungen auf die Wirtschaft in den USA und in Europa.

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„Deutschland hat nicht viel zu gewinnen“

Wenige Tage vor der US-Wahl ist das Rennen noch völlig offen: Wer wird künftig die Geschicke der Vereinigten Staaten lenken? Der ehemalige republikanische US-Präsident Donald Trump? Oder Kamala Harris, amtierende demokratische Vizepräsidentin? Welche Wirtschafts- und Außenpolitik je nach Wahlausgang zu erwarten ist und warum die Abstimmung für Europa so wichtig ist wie nur selten eine Wahl zuvor, haben Experten von Berenberg gemeinsam mit externen Gästen bei Diskussionsrunden in verschiedenen Städten erörtert.

So auch am 14. Oktober im Hamburger Stammhaus. Dr. Holger Schmieding, Chefvolkswirt von Berenberg, sprach mit der Journalistin Jiffer Bourguignon. Moderator war Christoph Fröhlich, Chefredakteur von DAS INVESTMENT.

Bourguignon teilte ihre Erfahrungen aus Wisconsin. Dort wurde sie geboren und ist regelmäßig zu Besuch. In dem nördlichen US-Bundesstaat sind drei Städte „blau“ – also demokratisch geprägt –, während sonst das republikanische „Rot“ die politische Landkarte dominiert. „Der Norden ist Trump-Land“, sagt die Journalistin. Früher war das Gebiet ein Standort der Industrie, jetzt sein viele Städte ein „Schatten ihrer selbst“.

Eine kleine Portion Pommes koste 9 US-Dollar. „Wie kann man das bezahlen?“, fragt Bourguignon. Nur Benzin sei billig, Dinge wie Studiengebühren oder die Pflege älterer Menschen seien kaum noch erschwinglich. Auf die Frage, wie die Menschen jemanden wie Trump wählen können, hat sie eine klare Antwort: „Viele wählen für ihr Portemonnaie.“ Denn: „Gefühlt ist das Leben sehr teuer geworden.“

Statistiken gegen Gefühle

Schmieding bewertete dieses Gefühl mit dem objektiven Blick eines Ökonomen: „Ja, die Preise sind gestiegen. Jetzt sind sie aber stabil.“ Darüber hinaus hätten die Löhne stärker angezogen als die Durchschnittspreise. Allerdings würden einige Waren das Empfinden besonders stark prägen – zum Beispiel Lebensmittel, die man schlichtweg brauche und regelmäßig kaufe. Dass diese teurer geworden sind, vermittele den Eindruck, der Lebensstandard sei gesunken.

Doch was würde ein Wahlsieg Trumps für die Wirtschaft bedeuten? Schmiedings Einschätzung lässt sich auf den Punkt bringen: kurzfristiger Schub, langfristige Belastung. Trump plane massive Steuersenkungen. Die Erleichterungen würden aber wohl nicht bei den ärmsten Schichten ankommen, da diese ohnehin kaum Abgaben zahlen. Würden die Steuern sinken – was auch auf den Kongress ankomme – würde die US-Staatsverschuldung weiter steigen. Irgendwann könnte es krachen. Da aber in unsicheren Zeiten Kapital in die USA als sicherer Hafen fließe, könnten sich die Vereinigten Staaten länger eine unverantwortliche Haushaltspolitik leisten als jedes andere Land. Neben den Steuersenkungen plant Trump Deregulierungsmaßnahmen und mehr Öl- und Gasförderung. Das könnte zunächst der Wirtschaft zugutekommen. Gleichzeitig will er aber Zölle erhöhen und die Einwanderung begrenzen, was sich auf Dauer negativ auf das Wachstum auswirken dürfte.

Große außenpolitische Unterschiede

Außenpolitisch werde es einen „großen Unterschied“ machen, wer die Wahl gewinnt, betont Schmieding. Wird Kamala Harris US-Präsidentin, dürfte es im transatlantischen Verhältnis so weiter gehen wie bisher. Dabei gelte es jedoch zu beachten, dass auch der amtierende US-Präsident, Joe Biden, kein lupenreiner Freihändler sei. Vielmehr sei er „auf nettere Art protektionistisch“. Auch bei den Demokraten nehme außerdem die Bereitschaft ab, Europa zu verteidigen. „Es ist in der US-Politik Mainstream, dass sich Europa mehr um seine Dinge kümmern muss.“ Bei Harris habe man immerhin die Chance, dass die USA den Kontinent noch etwas länger unterstützt – aber auch mit wachsendem Widerwillen.

Bei Trump müsse man sich hingegen auf Zölle einstellen. Diese könnten die konjunkturelle Flaute in Europa und Deutschland verlängern. Darüber hinaus sei unklar, wie er sich bezüglich des Kriegs in der Ukraine verhalte. Er könnte dem Land geben, was es zur Verteidigung braucht – oder sich zurückziehen. Dann stehe Europa vor der Wahl, in den USA für viele Milliarden US-Dollar militärische Ausrüstung zu kaufen, oder Millionen Flüchtlinge versorgen zu müssen.

Ein Thema, das Bourguignon umtreibt, ist die zunehmende Spaltung der Gesellschaft und die vielen kursierenden Falschnachrichten. „Das macht mir Sorgen.“ Dabei verweist sie auf die Besonderheit der Medienlandschaft in den USA. Je nach politischer Präferenz lesen die US-Amerikaner andere Zeitungen und schauen andere TV-Sender. „Wir reden über die gleiche Geschichte, sehen aber eine andere Situation und kommen zu einem ganz anderen Schluss.“ Immerhin: Innerhalb ihrer Familie werde trotz unterschiedlicher Ansichten noch über Politik gesprochen. Sie habe aber Bekannte und Freunde, bei denen das nicht mehr der Fall sei.

Gründe für Optimismus

Was aber macht vor dem Hintergrund dieser unvereinbar wirkenden Positionen innerhalb der Bevölkerung optimistisch für die US-Demokratie? Bourguignon fordert, weiter miteinander zu reden und nicht aufzugeben. Schmieding verweist auf die lange, ereignisreiche US-Geschichte: „Das Land hat schon viel überstanden.“ Darunter seien auch mehrfach Phasen „mit rabiatem Populismus“ gewesen, beispielsweise Ende des 19. Jahrhunderts. „Man kommt über solche Phasen auch wieder hinweg, selbst wenn es mehr als ein paar Jahre dauert.“ Langfristig habe die USA als dynamische und innovative Volkswirtschaft bessere Chancen, die weltweite Nummer 1 zu bleiben, als China, sie zu werden. Auf lange Sicht ist Schmieding daher optimistisch: „Aktuell befinden sich die USA in einer schwierigen Phase. Sie werden aber auch in 20, 30 oder 40 Jahren ein demokratisches Land sein.“

Aus deutscher Sicht ist er mit Blick auf die anstehende Wahl hingegen weniger positiv gestimmt: „Es gibt nicht viel zu gewinnen. Entweder es bleibt, wie es ist. Oder es wird schwieriger. Oder es wird viel schwieriger.“

Lesen Sie hier ein Update zur Wahl und den Wahrscheinlichkeiten der verschiedenen Szenarios.

Vier Wochen vor den US-Präsidentschaftswahlen deuten die Umfragen auf ein Kopf-an-Kopf-Rennen zwischen der demokratischen Kandidatin Kamala Harris und dem republikanischen Kandidaten Donald Trump hin. Sollte der umstrittene Ex-Präsident ins Weiße Haus zurückkehren, droht Europa doppeltes Ungemach durch Zusatzzölle und weniger US-Hilfen für die Ukraine. Für die wirtschaftlichen Aussichten der USA sind hingegen die gleichzeitigen Wahlen zu den beiden Kammern des Kongresses (Senat und Repräsentantenhaus) fast ebenso wichtig wie das Rennen um das Weiße Haus. Denn während der Präsident beispielsweise in der Außen- und Handelspolitik über weitreichende Kompetenzen verfügt, ist der Kongress für Steuern und Staatsausgaben zuständig. Die knappen Wahlumfragen lassen vermuten, dass es bis zum endgültigen Wahlergebnis keine Gewissheit darüber geben wird, wer ins Weiße Haus einzieht oder wer jeweils die Mehrheit in den beiden Kammern des Kongresses erringt. Wir beleuchten daher drei verschiedene Szenarien für den Ausgang der Wahlen am 5. November und deren Auswirkungen auf die Wirtschaft in den USA und in Europa. Weiterlesen

In unserem Politik-Spezial blicken Dr. Holger Schmieding, Chefvolkswirt bei Berenberg, und Julius van de Laar, Kampagnen- und Strategieberater, auf den Wahlkampf in den USA und die möglichen Folgen auch für Europa.

In der aktuellen Podcastfolge dreht sich alles um die US-Wirtschaft, die sich trotz der hohen Leitzinsen weiter gut in Schwung zeigt. Gleich reinhören.

Im Rennen um das Weiße Haus liegt die demokratische Kandidatin Kamala Harris fünf Wochen vor der Wahl in den Umfragen hauchdünn vor ihrem Kontrahenten, dem republikanischen Ex-Präsidenten Donald Trump. Für die wirtschaftlichen Aussichten der USA sind die gleichzeitig stattfindenden Wahlen zu den beiden Kammern des Kongresses (Senat und Repräsentantenhaus) aber fast ebenso wichtig. Angesichts des engen Rennens schauen wir auf drei verschiedene Szenarien für den Ausgang der Wahlen am 5. November und deren Auswirkungen auf die Wirtschaft in den USA und in Europa. Jetzt mehr erfahren.

Diese Ausgabe ist zugleich der Auftakt zu einer ganzen Reihe von Kundenveranstaltungen mit dem Schwerpunkt "Präsidentschaftswahlen in den USA und die möglichen Auswirkungen".

In der aktuellen Podcastfolge dreht sich alles um die US-Wirtschaft, die sich trotz der hohen Leitzinsen weiter gut in Schwung zeigt. Gleich reinhören.